Илон Мъск активно обмисля сливане на Tesla и SpaceX - две от най-големите компании под негово ръководство.
Според милиардера обединението би имало съществени предимства заради все по-тясната връзка между дейностите им в областта на изкуствения интелект, разработването на чипове, софтуера и роботиката.
"Смятам ли, че това би било добра идея? Да", заяви Мъск във вторник по време на разговор с финансови анализатори, посветен на резултатите на SpaceX, цитиран от "Ройтерс".
Той обаче подчерта, че сделката не е сигурна и ще зависи от условията, договорени между двете компании, както и от одобрението на акционерите.
По думите му специални комисии от независими директори на Tesla и SpaceX вече проучват възможността за сливане.
Самият Мъск не участва в обсъжданията заради потенциалния конфликт на интереси, произтичащ от ролята му на главен изпълнителен директор и на двете компании.
"Смятам, че има много аргументи в полза на сливането и че от него могат да се извлекат значителни ползи", каза той, като сравни самото обсъждане на сделката с цветистата метафора на "това да танцуваш степ през минно поле".
Защо обаче "най-богатият човек на света" въобще иска такова сливане на двете си големи компании? Зад мотивите му стоят много чисто логистични причини.
Изкуственият интелект сближава Tesla и SpaceX
Основният мотив за евентуалното обединение е, че компаниите на Мъск все по-малко се ограничават до традиционните си бизнес направления.
Tesla е позната най-вече с електромобилите си, но насочва все повече ресурси към автономното управление и роботиката. SpaceX, от друга страна, развива не само ракети и сателитната интернет услуга Starlink, но и мащабна инфраструктура за изчисления, необходима за разработването и използването на изкуствен интелект.
Тези направления изискват общи ресурси - изчислителна мощност, специализирани чипове, софтуер и инженерни разработки.
Според Мъск по-тясното им интегриране би позволило на двете компании да работят по-ефективно, вместо да развиват част от необходимите технологии паралелно.
Показателен пример е бизнесът на SpaceX с предоставяне на изчислителни мощности на външни компании.
Сред клиентите ѝ са разработчикът на изкуствен интелект Anthropic и Google. Според представените финансови отчети на компанията подразделението за изкуствен интелект е донесло около 7,6 млрд. долара приходи през третото тримесечие на 2026 г., като по този начин изпреварва дори сателитната услуга Starlink като най-голям източник на приходи за компанията.
За същия период SpaceX отчита общи приходи от 14,6 млрд. долара и нетна печалба от 4,4 млрд. долара - първата ѝ тримесечна печалба след излизането на борсата. Резултатите подчертават колко важно става направлението с изкуствения интелект за бизнеса ѝ.
За Tesla достъпът до подобна инфраструктура би могъл да е от полза при разработването на системите за автономно управление и хуманоидните роботи Optimus.
Тези технологии изискват обработката на големи количества данни и значителни изчислителни ресурси. Обединението би могло да улесни съвместната работа между екипите и използването на инфраструктурата на SpaceX за разработките на Tesla.
Общи интереси в разработването на чипове
Друг важен елемент е Terafab - съвместен проект на Tesla и SpaceX за производство на компютърни чипове.
И двете компании имат нужда от специализиран хардуер за своите продукти: Tesla - за автономните автомобили и роботите, а SpaceX - за изчислителната инфраструктура и космическите си системи.
Съвместната работа по чиповете е пример за посоката, в която Мъск вече се опитва да развива бизнеса си.
При пълно сливане компаниите биха могли по-лесно да координират инвестициите, инженерните екипи и разработките си, без за всеки общ проект да се налага да съгласуват действията си като отделни дружества.
Това не означава, че сливането само по себе си ще реши технологичните и производствените предизвикателства пред Terafab. То обаче би могло да промени начина, по който се финансира и управлява подобен проект, както и да улесни споделянето на технологии и ресурси между компаниите.
Отделните компании вече се превръщат в обща екосистема
Възможното сливане е част от по-големите амбиции на Мъск да консолидира различните си бизнеси в една обща мегакомпания.
Преди излизането на SpaceX на борсата по-рано през годината компанията придоби xAI и X - социалната платформа, известна преди като Twitter. Така изкуственият интелект, социалната мрежа и космическият бизнес се оказаха под обща корпоративна структура.
Във вторник Мъск посочи именно областите, в които Tesla и SpaceX имат общи интереси - чипове, изкуствен интелект, софтуер и други технологии.
Идеята е тези направления да се развиват в по-тясна връзка, вместо да бъдат разделени между компании с отделно управление и акционерни структури. Това обаче крие и потенциалната управленска полза от сливането.
Милиардерът често е критикуван за това, че разпределя времето си между множество компании и прехвърля инженери или ресурси между тях.
Обединението би могло да улесни координацията, но същевременно би концентрирало още повече активи, решения и власт в една корпоративна структура.
Сделката не е сигурна и повдига въпроси за конфликта на интереси
Мащабът на евентуалното обединение би бил изключителен. В предоставените данни Tesla е оценена на около 1,5 трилиона долара, а SpaceX - на около 2 трилиона долара. При подобни оценки сливането би създало компания с обща стойност над 3 трилиона долара.
Но преди да се стигне до сделка, независимите комисии на двете дружества трябва да договорят условията ѝ. Мъск заяви, че не участва в работата им, тъй като се определя като "заинтересована страна с потенциален конфликт на интереси".
Според регулаторна документация към 30 юни той притежава 48,4% от SpaceX и контролира над 82% от правата на глас благодарение на акции с допълнителна тежест при гласуване.
Делът му в Tesla е около 20%. Тези различия са важни при евентуално обединение, защото сделката ще засегне не само самите компании, но и интересите на останалите им акционери.
За одобрението на сливането ще е необходимо съгласието на поне 50% от всички акции на Tesla, а не само на мнозинството от гласувалите акционери. Мъск определи това изискване като "доста висока летва".
Акциите на SpaceX поскъпнаха в следборсовата търговия след изявлението му, докато инвеститорите очакват и финансовите резултати на Tesla.
